新股前瞻丨国潮珠宝龙头寻求新引擎，出海能成为潮宏基的“解药”？

近年来，解药随着居民购买力的新股提升和日常佩戴需求的多样化，我国珠宝市场稳步增长。前瞻求新目前，丨国国内珠宝市场仍以外资品牌为主导，潮珠出海这些品牌凭借高品质与深厚的宝龙历史积淀，建立了较强的头寻市场地位。在激烈的引擎竞争下，本土珠宝企业面临更大的为潮挑战，因此许多品牌开始选择“出海”拓展国际市场。宏基

为支持“出海”战略，解药广东潮宏基实业股份有限公司（简称“潮宏基”）在登陆深交所15年后，新股选择再次上市并向港交所递交上市申请，前瞻求新中信证券为其独家保荐人。丨国

潮宏基自1997年建立核心珠宝品牌“CHJ潮宏基”，潮珠出海通过国家级非物质文化遗产花丝工艺推动品牌在时尚领域的影响力。2023年，潮宏基成为唯一入选《福布斯》“国潮创新品牌”的中国内地珠宝品牌。公司强调通过“文化+设计”驱动，致力于传递现代中国审美理念，形成独特的品牌形象。

根据弗若斯特沙利文的报告，潮宏基在2024年中国时尚珠宝市场销售收益方面位列第一，市场占有率为1.4%。潮宏基的珠宝业务每年贡献约90%的总收入，凭借多品牌协同发展战略，覆盖了不同消费需求。2025年6月30日，潮宏基拥有1542家线下店铺，包括在全国200多个城市的201家自营店和1337家加盟店以及四家海外门店。

在这样的销售策略下，潮宏基的营收实现了稳健增长。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司的收入分别为43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元、40.62亿元。虽然公司毛利呈上升趋势，但盈利能力因原材料价格波动而出现波动，毛利率从2022年的29.3%下降至2024年的22.6%。

报告期内，黄金占公司原材料成本的绝大部分，2020年至2024年期间，中国9999金的现货价从每克387.4元上涨至557.2元。虽然在黄金牛市阶段，黄金首饰通常销售良好，但金价的大幅波动会对公司财务状况造成重大影响。

尽管如此，时尚珠宝市场在中国仍具备发展的潜力。根据数据，2020年至2024年，中国珠宝市场预计将从6100亿元增长至7280亿元，年均增长率为4.5%。这种增长主要得益于消费者对个性化与轻奢产品的需求持续上升。

相较之下，潮宏基关注的中国内地时尚珠宝市场却出现了下降，预计到2024年市场规模会降至2038亿元。竞争压力加大，但从2024年起，市场有望恢复增长，预计到2029年达2450亿元，年均增长率为3.7%。

为了抢占市场份额，潮宏基选择了“出海”战略，计划在海外开设20家自营店。公司预计，未来将继续推进品牌年轻化与产品差异化，深化线上线下融合，展现出强大的市场适应能力和增长潜力。未来，潮宏基是否能够优化产品结构与成本，提升品牌影响力，值得市场持续关注。