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【东方证券：维持紫金矿业“买入”评级，买入目标价31.79元】

东方证券的东方研究报告显示，紫金矿业在2025年上半年实现了归母净利润232.9亿元，证券紫金同比增长54.41%。维持在2025年第二季度，矿业公司的评级单季度归母净利润达到131.25亿元，环比增长29.1%。目标公司在铜金业务上的价元量价双升成为推动业绩增长的主要因素。

展望2025年下半年，买入公司预计在矿产金产量上将持续发力，东方加强生产力度，证券紫金以延续业绩增长。维持与此同时，矿业由于美国的评级就业数据持续疲软，市场开始担心美国经济的目标下行风险。2025年9月，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，市场普遍预测降息周期即将开始。降息将有利于黄金、铜等金属的价格回升，从而进一步推动公司铜金业务的发展，预计业绩将持续向好。

该行对金铜等相关产品的售价和销量进行了调整，同时上调了费用率。依据同行业公司的估值水平，预计2025年公司的PE为17倍，目标价定为31.79元，维持“买入”评级。

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