根据观察，投资美国股市在2026年下半年面临一系列挑战，企业包括AI支出的盈利因素可持续性、企业盈利的高利关键股下高要求，以及新任主席领导下美联储的何影利率政策。
标普500指数已上涨超过8%，响美延续了三年多的半年牛市，而科技股主导的走势纳斯达克指数上涨了11%。然而，投资近期投资者的企业情绪趋于谨慎，这两个指数在6月份出现回调。盈利因素
接下来是高利关键股下美国股票投资者在下半年需关注的主要问题：
AI支出能否持续推动市场？
AI基础设施的巨额投入是市场回暖的重要驱动力，提升了多家公司盈利预期。何影据摩根大通预测，响美包括微软、半年谷歌母公司Alphabet和亚马逊在内的五家公司预计2026年资本支出将达约7300亿美元。
哥伦比亚线程针投资公司的北美股票主管尼古拉斯·詹维尔表示：“市场已经预期这一资本支出水平在可预见的未来会持续下去。”
一些投资者对大型数据中心运营商的投资回报保持警惕，同时AI驱动的乐观情绪助推半导体股票飙升，带动其他科技股、工业股以及与数据中心建设和电力供应相关的能源股上涨。
纳蒂西斯投资经理解决方案公司的投资组合策略师加勒特·梅尔森表示：“市场面临的风险在于这些仓位的极度集中，任何对当前叙事的质疑都可能让局势变得脆弱。”
美国企业能否满足高额盈利预期？
美国企业第一季度的强劲表现为股市提供了动力，预计未来利润将继续强劲增长。根据LSEG IBES的数据显示，标普500指数的盈利预计将在2026年增长超过26%。
DWS美洲区首席投资官大卫·比安科表示：“关键在于标普500指数及科技行业的盈利预期能否兑现，这是一项无法推卸的责任。”
科技与AI相关的盈利并非唯一受到关注的领域，预计2026年标普500指数的所有11个行业的盈利都将上升。詹维尔指出，尽管“AI占据了重要位置”，但消费支出依旧强劲。
市场能否消化超大型IPO？
继SpaceX近期IPO后，预计未来几个月AI引领企业Anthropic和OpenAI也将紧随其后，为投资者提供新的买入机会。
一起看，这些大型IPO可能会为市场带来大量的股票，投资者将密切关注这一周期，以寻找市场泡沫的迹象。
比安科表示：“这将考验市场的风险偏好和流动性，看看还有多少闲置资金准备入场。”
新任美联储主席如何应对通胀？
凯文·沃什担任美联储主席后，其首次会议表现鹰派，重新审视通胀问题，提高了加息预期。
利率路径将影响国债收益率。今年早些时候的债券市场波动已经引发几轮股市抛售。较高的利率意味着借贷成本上升，可能使股市承压，因为债券成为更具吸引力的投资选择。
BCA研究公司首席美国股票策略师诺亚·韦斯伯格表示：“尽管估值合理，但市场在面对利率重新定价时，并非毫无压力。”
中期选举对股市影响大吗？
虽然国会中期选举在市场上处于次要地位，但随着11月选举的临近，可能引发更多政治相关波动。
根据CFRA自1945年以来的数据，中期选举年通常是市场回撤最深的一年，标普500指数平均跌幅为18%，而中期选举第三季的表现则通常为负。
纳蒂西斯投资经理解决方案公司的梅尔森表示：“中期选举年在选举前往往会出现一定的波动。”